FAANG财报预览

嘉盛官网 · 2020-10-15 20:00

预计多数行业和标普500指数成份股公司第三季度财报将明显黯淡。FactSet预计公司整体收益平均回落21.8%。虽然较上个季度32%降幅有了明显改善，但也绝不是什么值得庆贺的事儿。

再来看看五巨头FAANG。在3月中旬探入低点之后，FAANG（Facebook、Amazon-亚马逊、Apple-苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet）因新冠疫情加速世界对科技的依赖程度而受益，股价表现非常亮眼。消费者将几乎所有的日常事务都转到线上：工作、购物、社交。随着电子销售的兴起，数字营销也开始蓬勃发展。这些股票不仅挺过了新冠大流行危机，还在此期间高歌猛进。

财报预期如下：

Netflix第三季度财报 – 10月23日

虽然Netflix面临的竞争日益激烈，但其会员数量远远超过竞争对手。在第二季度末，Netflix用户总数超过了1.92亿，其中7300万来自美国。Netflix已经一再发出警告，它在封锁期间所经历的用户增长水平不可持续。在第二季度电话会议上改变措辞后，围绕Netflix正考虑涨价的传闻甚嚣尘上，投资者也将密切关注与此有关的任何进一步消息。

亚马逊第三季度财报 - 10月22日

同样受益于新冠病毒的蔓延，亚马逊今年表现非常出色，而且重点是，这种强劲的势头预计还会持续下去。亚马逊的网上服务已经成为消费者的必需品，而新冠疫情则进一步推动了网上购物。此外，全球各地的企业正在通过亚马逊Web Services来支持其业务运营。亚马逊将发布一系列新产品，接下来还有通常会带来高销售额的Prime Day 会员日活动。预计第三季度每股收益6.08美元，营收921亿美元

Alphabet第三季度财报 - 10月26日

Alphabet的大部分收入来自其数字广告，这部分业务在第三季度初期可能出现反弹迹象。和Snap进行比较，Snap财报称第三季度前19天的销售额增长了32%，这对Alphabet的业绩是个好兆头。最终，电子商务的爆炸式增长可能会推动数字消费。该公司的云业务也在快速增长，第二季度云业务营收同比增长43%，达到30亿美元，占公司营收的近10%。预计每股收益11.8美元，营收436.6亿美元

Facebook第三季度财报 - 10月29日

今年第二季度，Facebook经历了自2012年首次公开募股(IPO)以来最为缓慢的营收增长。由于其精准的定向广告投放，Facebook从本土企业中获得了大量广告。而这其中许多本土企业现已不复存在。此外，其很大一部分广告来自旅游公司、活动提供商、餐厅，换句话说，这些行业并不会在一夜之间就重焕生机。因此，收入可能会继续放缓。用户数量的增长反映出居家时间增加提高了消费者参与度。然而，雇佣员工以监管有争议内容的成本也有所上升。反垄断指控继续增加。迄今为止，Facebook的股价仅上涨了26%，落后于同行。预期每股收益1.82美元，营收194亿美元。

苹果第四季度财报 - 10月29日

财报出炉前，苹果刚刚发布了iPhone 12，这是苹果两年来发布的首款重要产品。尽管如此，苹果仍于今年8月成为第一家估值达2万亿美元的公司。随着新冠大流行让我们对数字技术的依赖程度达到前所未有的程度，苹果股价今年迄今上涨了65%。除新设备之外，苹果应用商店、苹果音乐、视频和云服务的强劲表现预计将继续推动服务板块的发展势头。另外，我们还可以通过苹果供应商财报来寻找线索，为苹果iPhone和iPad制作铸件的Jabil Inc第四季度财报优于预期。这对苹果来说是一个积极信号吗? 预计每股收益0.70美元，营收636.3亿美元。

价格涨得太猛了吗?

FAANG股价自3月中旬低点以来经历了一轮异乎寻常的上涨。FAANG指数飙升超过100%。据摩根大通的分析师称，预期财报将支撑股价，这正是让此轮科技股惊人反弹与2000年科技股泡沫区分开来的关键。

虽然我们看到9月15%幅度的回调让许多投资者惴惴不安，但目前科技股抛售行情似乎已经平息。9月的回落在更大程度上归因于来自其他方面的恐慌情绪，如缺乏额外刺激措施、中美关系紧张及股市大幅上涨后的一些获利回吐，而不是对实际涨幅本身的担忧。摩根大通仍然看好FAANG。举个例子，摩根大通的一位分析师预计亚马逊的股价将于12个月间上涨10%，达到3400美元。

未来的表现差异

在今年现象级狂飙之后，我们很可能会开始看到FAANG股票之间表现的小幅差异。苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)和Alphabet更有可能继续领先，而Facebook和Netflix可能开始落后于其他三家公司，主要原因是后者创新不及前者。但这种比较只是相对的。与市场其他部分相比，即便Facebook和Netflix也可被视为表现优异。

FAANG图表